Щоб визначити, скільки насправді коштує підприємство, потрібно пройти процедуру оцінки. Основна підстава для її проведення - це обґрунтованість реальної ціни організації, яка по суті стає відображенням результатів, які досягли в процесі господарської діяльності.
Оскільки ціни бізнесу потрібні одразу за декількома параметрами, під пильним увагу аналітиків потрапляють поточні і майбутні прибутки, витрати на організацію аналогічних проектів, ліквідація, конкуренти на ринку, нематеріальні та матеріальні активи, баланс попиту і пропозиції на послуги.
Комерційність бізнесу через процедуру оцінки
Коли компанії поринають у справи, то це вимагає оцінки, а також вирішує, як їх розвивати, продавати чи купувати. В цьому матеріалі ми перерахуємо найбільш ефективні методи визначення ринкової вартості організації, про які корисно дізнатися як споживачам, так і продавцям.
Три підрахунки бізнесу
- Затратний.Цей підхід до підрахунків бізнесу передбачає підрахування всіх інвестицій, які ви зробили. Застережує застосування.
- Методи чистих активів.
- Методу ліквідації.
- Дохідний.Базується на ідеї, що цінність проекту залежить від його здатності приносити прибуток. Методи, які використовуються в рамках цього методу.
- Метод капіталізації доходу. Перспективи підприємства оцінюються з рахунка чистої прибутку компанії за рік, помноженої на індекс капіталізації. Останній показує очікувану окупажність інвестицій і потенційні ризики. Організації з стабільним прибутком можна продати з коефіцієнтом капіталізації в 0,1-0,2, для складної оцінки проектів призначають індекс до 0,5.
- Метод дисконтування грошових потоків. За прогнозом майбутнього доходу компанії і його дисконтування за коефіцієнтом капіталізації.
- Порівнянний.На ньому завершуються основні погляди щодо оцінок бізнесу. Це означає, що компанії мають однакові можливості, ніж організації. Можливо, вам вдасться застосувати такі методи.
- Метод ринку капіталу, заснований на ринкових цінах біржових біржових біржових конкурентів.
- Метод складання, який базується на аналізі ціни на закутків контрольних пакетів акцій подібних компаній.
- Метод відростки, який дозволяє очікувати ціну організації на основі даних відрасової статистики.
Шість способів оцінки бізнесу
Далі ми розглянемо шість способів визначення ціни на бізнес-проект, розберемо їх плюси, сфери застосування, основи для відносного аналізу і непартаментів.
Метод дисконтування грошових потоків
Оптимальний:для швидкорослих стартапів, в даний момент перебувають на початковій стадії розвитку, з малим доходом або без нього.
Не підходить:для технічних і виготовлених компаній.
Основа оцінки:За даними суми грошей, які будуть матися на майбутньому, компанії оцінюють вартість бізнесу. Величина потоку дисконується з урахуванням потенційних ризиків, яких можна очікувати. Ставка дисконтування стверджується на основі середньозмінної ціни капіталу.
Недоліки:Завищена ціна, отримана в результаті обчислень, є дуже приблизною допущеністю (виручка фірми у наступні періоди, ставка дисконтування, темпи збільшення продажів).
Метод мультиплікаторів і коефіцієнтів
Примінено:Для великих, стабільних прибутків компанії з скромними активами.
Не застосовано:для організацій, чия частка на ринку незначна.
Основа оцінки:У зв’язку з біржовими компаніями з ідентичними фінансовими та операційними структурами. Як оцінити вартість бізнесу для продажу цієї процедури? Для цього використовуються декілька показників: середній оберт, річний зріст, EBITDA, EBIT. У полі зору потрапляють угоди з подібними організаціями, які були продані фінансові інвестори. Значимим фактором є збільшення ринкової ціни фірми та її чистої прибутку в перерахуванні на акцію. Аудіте виявляє потенціал розвитку організації та галузі в цілому.
Недоліки:Важка перевірка анога, закрита укладками, а також складна процес накопичення даних.
Метод чистих активів
Оптимальний:Для великих компаній з важливими базовими активами.
Не використовується:для сектора малих і середніх підприємств.
Основа оцінки:І це залежить від того, чи компанія має баланс. Одним з переваг методу є хороша перевірка результату перевірки в співвідношенні з бухгалтерською документацією.
Недоліки:Складність визначення цінності інтелектуальної власності.
Метод оцінки витрат
Підходить:Для оцінки підприємств з великим обертом і важливими активами.
Не використовується:для стартапів.
Основа оцінки:Метод базується на думці, що подібний проект може бути запущено іншим бізнесменом за подібних термінів з подібними витратами. Аналіз дає відповіді на запитання:
- Як довго було потрібно створення і розвитку проекту.
- Скільки грошей було закладено в розвиток;
- скільки людина в компанії і яка величина фонду оплати праці;
- Скільки грошей витрачено на оренду приміщення, обладнання, ліцензій та інших активів.
Задачі аналізів стають сумінками всіх витрат « на коло» і представлені їх як можливість оцінити готовий бізнес « до грошей». При цьому грошові пожертви вважаються додатковою вартістю. Наприклад, витрати на суму становлять 2 мільйони. $. В цьому випадку інвестиції розміром в 1 мільйон. $ піднімуть ціну проекту до 3 мільйонів. До речі, частка інвестора складає 1/3 частини проекту, який отримує інвестиції (тобто « кінцеві гроші»).
Недоліки:Методика побудована на визначенні мінімальних витрат на проект і непридатний для продавця, тому що не дає врахувати створені в процесі діяльності нематеріальні активи у вигляді ідей, корисних моделей, винаходів тощо. п.
Метод оцінки за сумною ціною активів
Підходить:Для власників великих матеріальних активів: об’єктів нерухомості, свердловин, шахт, тунелів та промислових комплексів.
Не застосовано:для підприємств, які працюють з нематеріальними активами і в сфері інновацій.
Підсумки для аналізу:Заощадження вартості бізнесу будується на сумируванні всіх активів компанії.
Недоліки:Існує велика ймовірність недооцінювання проекту, оскільки ми не можемо врахувати компетенції, якість і потенціал штатних одиниць в організаціях, які є головними у їх колективах.
Метод оцінки нематеріальних активів
Оптимальний:для організацій послуг, онлайн-проповідників, наукових центрів.
Нездатний:для промислових підприємств.
Основа оцінки:Продавець може оцінити бізнес як особу зацікавленого, що має більшу ставку - облік нематеріальних активів. Деякі нематеріальні активи, що стосуються бухгалтерського балансу (це зазвичай стосується освіти НМА за допомогою списування грошей з рахунку компанії, яке відображається в графі витрат). Однак не можна вважати, що баланс бухгалтерії містить цілий перелік НМА, який має підприємство. Часто бухгалтерський баланс показує лише очевидні нематеріальні активи та їх номінальну ціну. Протилежна крайність - спроба занести в ранг НМА функцій і елементів бізнесу: працівників, клієнтської бази, постачальників, тобто все, що може збільшити цінність проекту в очах покупців.
Недоліки і способи досягнення ефективності:Це важко назвати об’єктивним, оскільки, купуючи товар, продавець пропонує двічі, як предмет, а потім, розділивши його на НМА. Якщо цей власник нематеріальної активи говорить у цьому ключі, то він намагається надати підстави визначеній ціни, яку не зміг прив’язати до більш реальних активів.
Об'єктивно оцінити фірму з урахуванням НМА - означає виявити ті ресурси, які мають незалежну цінність, при цьому не знайшли відображення в матеріальному базі підприємства. У цю групу можна віднести НМА 9 типів.
- Ліцензії та сертифікати.Їх значення полягає в тому, що вони розширюють сфери діяльності організації. Ціна може бути закладена в будь - якій юридичній компанії, оскільки вона може визначити, скільки коштує така допомога.
- Об'єкти інтелектуальної власності.Інші методи, наприклад, визначення вартості бізнесу по оверту, не зважають на цінність товарних знаків, патентів, авторських прав. Тим часом, ці активи можуть використовуватися для зменшення податків та витрат на виведення дивідендів, а також для отримання ліцензійних винагород від інших гравців ринку.
- Страхові поліси.Вигідні через страхові виплати, забезпечені грошима колишніх власників, так що наявність страховки можна вважати позитивним аргументом на користь придбання проекту.
- Заборгованість організації перед власниками.Хоча зобов’язання, як і зобов’язання організації, все ж воно має позитивний вплив, оскільки утворює нематеріальний актив. Зараз ми говоримо про переоформування боргу на нового власника з метою виводу майбутніх дивідендів. Це дає змогу зменшити витрати на 12 відсотків.
- Ексклюзивні умови співпраці з постачальниками та контрагентами.Заходи з прибутків стають дедалі вищими, і чим більше грошей отримує організація, тим більше вона не є конкурентом. Сюди входять відсотки дисконту і умови постачання товарів, відмінні від стандартних, доступних кожному учаснику ринку. Наприклад, магазин продуктів може мати знижку у постачальника 35 відсотків від роздрібної ціни і відстрочити виплату на 15 днів, на відміну від базових 25% і 5 днів відстрочки. Ціна цього активу буде об’ємом товароборства за даними критеріями: якщо ви щомісяця купуватимете 5000 доларів, то такий договір може коштувати 500 доларів і 50 доларів, а це ще 50 доларів, якщо викласти депозію на депозиту до завершення терміну сплати. За рік такі домовленості принесуть прибуток у 600 доларів.
- Ноу-хау.Як же правильно оцінити бізнес, коли його комерційне підприємство має знання, які стають його конкурентними перевагами? У цьому випадку також застосовують облік нематеріальних активів. У категорії ноу-хау включені стандарти, регламенти, принципи управління і обліку, маркетингові інструменти. Вони рідко коли оформлюються документально, тому, щоб визначити, чи вони здатні лише досвідченого оцінювача, вони не мають жодних сумнівів. Ці принципи варті того, щоб їх було вкладено, тобто вони стандартизовані та класифіковані, а знання мають великий комерційний потенціал.
- Договір оренди офісу.Начебто офісу в вдалому місці вигідно з позиції переданих клієнтів і вартості квадратного метра. Отже, утворюється окремий нематеріальний актив, який можна продати новому власнику.
- Веб-ресурси.Також, коли організації трафіку на веб - сайт виносить гроші, то гроші від бізнесу можуть бути оцінені. Власний ресурс мережі та соціальні медіа оцінюють за принципом заміни (наскільки варто створити і розкрутити аналога) або за номером пропонованих веб-сайтів для клієнтів за місяць. Знання суми середньої чеки дасть змогу підрахувати обсяг виторгнення, який виготовляється на веб - сайті. Зверніть увагу, що сайти та групи належать до груп, які мають різні категорії. Об'єктивно розрахувати витрати на розвиток ресурсів дозволить визначення витрат у перерахунку на 1 звернення - результатом стане висновок про потенціалу сервісу.
- Клієнтська база.Це створює окремий нематеріальний актив, якщо він придатний для застосування до неї маркетингових інструментів (приміром служить email-розсилка).
Підприємець, який запланував залучення інвестицій або продаж долі/всего підприємства, повинен знати, як оцінити готовий бізнес, але варто дотримуватися рекомендацій, мета яких - піти на компроміс з контрагентом.
- Будь - який метод має свої недоліки. Максимальна об’єктивність можлива лише тоді, коли під час обчислення можна зробити свідомий висновок.
- Виберіть найпридатніші методи оцінки вашого проекту і заохочуйте до цього.
- Допомагайте інвестору/покупцеві в проведенні експертизи організації, будьте готові дати підстави своїй стратегії.
- Ціна однієї компанії різна для різних покупців, але сама оцінка калькулятора з Інтернету не закінчується.